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一 節(jié)能設(shè)備市場面臨尷尬

（一）節(jié)能市場潛力巨大

1 政府重視、稅收優(yōu)惠、效益可觀，還款能力強。

2 高端客戶、大型國企的硬指標(biāo)。

3 工業(yè)發(fā)達(dá)國家節(jié)能設(shè)備80%以上采取融資租賃，效益還租。

4 跨國公司已開始積極介入(西班牙\法國\德國\日本)。

5 可計量的成熟產(chǎn)品和技術(shù)越來越多。

（二）節(jié)能設(shè)備流通中的尷尬

1 客戶顧慮：技術(shù)成熟、效果計量。

2 客戶需求：想用不想買，想用不想管，效益分成、表外融資。

3 廠家困惑：廠家投不起設(shè)備，負(fù)不起債，銷售占款制約產(chǎn)品研發(fā)和規(guī)模生產(chǎn)。

4 商家困惑：商家愿意效益分成，但借不來錢買設(shè)備。

銀行憂慮：對效益還款的專業(yè)判斷和專業(yè)資產(chǎn)管理能力弱。

銀行有心放貸，客戶不愿負(fù)債，廠商無力投放，投資難成為制約節(jié)能減排發(fā)展的瓶頸。市場需要第三方投資主體—專業(yè)投資機構(gòu)、融資租賃公司和擔(dān)保公司的介入。

二 發(fā)展租賃投資，完善能源合同管理

（一）現(xiàn)行的能源合同管理在實踐中的困惑

1 交易性質(zhì)模糊：能源合同管理是服務(wù)合同？投資合同？銷售合同？技術(shù)許可服務(wù)合同？

2 財產(chǎn)主體缺位：客戶認(rèn)為是投放，廠家認(rèn)為是銷售，誰記資產(chǎn) ？誰提折舊？

3 稅收適用不清：管理合同包括了銷售或投資以及服務(wù)，應(yīng)該適用增值稅，還是營業(yè)稅？

4 會計處理困惑：應(yīng)收/應(yīng)付？投資收益？效益分成——對非經(jīng)營單位發(fā)票如何處理？

5 營銷理念滯后：客戶不買設(shè)備，買服務(wù)，廠商是銷售難，融資難，還是投資難？

（二）發(fā)展租賃投資，完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

1 節(jié)能產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不完善

產(chǎn)業(yè)鏈條短，有設(shè)備制造和銷售，有服務(wù)運營商。但缺少專門從事設(shè)備投資服務(wù)的機構(gòu)，節(jié)能產(chǎn)業(yè)鏈不完整，影響了節(jié)能減排工作的開展。

2 引入融資租賃，理順能源合同管理

融資租賃公司根據(jù)客戶需求，購買節(jié)能設(shè)備，采取經(jīng)營租賃和或有租金模式，可以有效解決廠家投放和銷售難，實現(xiàn)銷售現(xiàn)金流直接回籠，同時滿足客戶想用不想買、表外融資、效益償還的需求。

3 機構(gòu)合作，完善節(jié)能產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

融資租賃公司服務(wù)節(jié)能產(chǎn)業(yè)可以彌補現(xiàn)有節(jié)能產(chǎn)業(yè)鏈中缺乏設(shè)備投入服務(wù)環(huán)節(jié)的不足，使不同機構(gòu)發(fā)揮各自優(yōu)勢，完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

設(shè)備制造商：提供設(shè)備和售后服務(wù)。

融資租賃公司：提供設(shè)備融資租賃、經(jīng)營租賃、或有租金的租賃服務(wù)。

服務(wù)運營商：提供節(jié)能解決方案、設(shè)備運營和管理、節(jié)能效果的計量和數(shù)據(jù)采集等服務(wù)。

資金提供方：為融資租賃公司提供資金的銀行、信托、產(chǎn)業(yè)基金等不同機構(gòu)，采取不同的資金組合可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，提高投資回報，加速資產(chǎn)流轉(zhuǎn)。

擔(dān)保公司：為融資租賃公司借款，為廠商回購融資提供增信擔(dān)保，為信托、銀行發(fā)行信托計劃、理財產(chǎn)品提供收益保底擔(dān)保（或有租金與預(yù)計收益的差額擔(dān)保），

促成融資租賃交易、投融資交易和租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，保障債權(quán)人、投資人實現(xiàn)債權(quán)和投資收益。

三 租賃投資如何服務(wù)節(jié)能產(chǎn)業(yè)

（一）服務(wù)高端客戶資產(chǎn)變現(xiàn)，租賃債權(quán)保理融資

1 高端客戶可以利用出售回租將現(xiàn)有資產(chǎn)變現(xiàn)，籌集購買節(jié)能減排設(shè)備，所得資金可以購置節(jié)能設(shè)備，租金償還完畢，資產(chǎn)所有權(quán)又歸企業(yè)所有。

2 經(jīng)營性出售回租，變現(xiàn)資金用于還貸，有利于節(jié)能企業(yè)改善資產(chǎn)負(fù)債表，租金稅前列支，有利于均衡稅負(fù)，提高再借款能力，用于購買節(jié)能減排設(shè)備。

3 融資租賃公司利用高端客戶的信用和節(jié)能收益支撐，開展租金保理融資，取得銀行貸款支持。

（二）服務(wù)集團節(jié)能，開展設(shè)備租賃服務(wù)

1 有實力的大型企業(yè)集團與廠商、服務(wù)運營商或是專業(yè)化的節(jié)能設(shè)備融資租賃公司共同成立節(jié)能投資服務(wù)公司，通過融資租賃方式統(tǒng)一承租節(jié)能設(shè)備，為集團內(nèi)企業(yè)或是業(yè)界同行提供轉(zhuǎn)租服務(wù)。

2 有利于促進(jìn)實力集團機構(gòu)利用租賃投資分享節(jié)能收益，獲取折舊資源。

3 實現(xiàn)規(guī)模采購，降低采購成本，延伸經(jīng)營鏈條，合理配置節(jié)能資源。

4 與有實力的機構(gòu)合作實現(xiàn)優(yōu)勢互補，有利于融資租賃公司控制風(fēng)險。

（三）服務(wù)大型節(jié)能項目，節(jié)能設(shè)備租賃購置

1 合理設(shè)計項目財務(wù)結(jié)構(gòu)

設(shè)備經(jīng)營租賃、表外融資，可以有效降低投資總額和股本金投入過大、負(fù)債過高的壓力。

2 適合項目融資租賃的節(jié)能設(shè)備風(fēng)力發(fā)電、余熱發(fā)電等新建項目。

3 吸引投資機構(gòu)，開展委托杠桿經(jīng)營租賃

引導(dǎo)一些投資機構(gòu)，通過融資租賃公司對一些大型節(jié)能項目開展委托杠桿經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，即：投資機構(gòu)出資項目金額的20—30%，委托融資租賃公司向銀行或信托籌措其余資金，為效益有可靠保障的大型節(jié)能項目開展經(jīng)營租賃。

4 投資機構(gòu)不僅可以利用財務(wù)杠桿獲取較高的租金收益，還可以獲得折舊資源，合理節(jié)稅。5 適合從事委托杠桿經(jīng)營租賃的投資機構(gòu)：保險、社保、產(chǎn)業(yè)基金等投資機構(gòu)；大型電力、電訊、石化等產(chǎn)業(yè)集團；廣電、報業(yè)、網(wǎng)絡(luò)傳媒、保健飲料等有較高經(jīng)營利潤，較少固定資產(chǎn)的大型企業(yè)集團；產(chǎn)業(yè)集團財務(wù)公司，大型融資租賃公司，節(jié)能設(shè)備廠商成立的專業(yè)化的節(jié)能設(shè)備融資租賃或租賃投資公司。

（四）服務(wù)政府采購，支持政府和事業(yè)單位的節(jié)能減排

1 對一些政府機關(guān)、事業(yè)單位的節(jié)能設(shè)備需求，可以采取政府委托有實力的國有資產(chǎn)經(jīng)營公司或大型國有企業(yè)采取融資租賃的方式規(guī)模采購、統(tǒng)一承租、按需轉(zhuǎn)租給政府機構(gòu)和事業(yè)單位。

2 委托國有企業(yè)通過融資租賃公司實現(xiàn)規(guī)模采購，可以降低采購成本，政府以預(yù)算和減少能源費用為支持，解決預(yù)算不足、一次性投入過大的困難。

3 國有企業(yè)統(tǒng)一承租，按需轉(zhuǎn)租，可以獲取折舊資源和一定的節(jié)能收益分享。

（五）發(fā)行租賃債券，服務(wù)大型企業(yè)節(jié)能

1 具備發(fā)債條件的大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)與融資租賃公司合作，分別以承租人和出租人的身份，聯(lián)

合向發(fā)改委或銀監(jiān)會申請發(fā)行節(jié)能減排設(shè)備租賃企業(yè)債券或金融債券。

2 融資租賃公司作為負(fù)債平臺，是發(fā)債主體，定向開展經(jīng)營租賃，不會增加企業(yè)的負(fù)債，同時由于有企業(yè)信用的增信、租賃設(shè)備和租金收益的支持、擔(dān)保機構(gòu)對余值支付的擔(dān)保，

節(jié)能設(shè)備融資租賃債券可以有一個比較好的籌資成本。

四 注意事項

1 選擇高端客戶做直租。

2 選擇有專業(yè)能力的融資租賃公司、服務(wù)運營商對其余客戶做轉(zhuǎn)租。

3 選擇成熟技術(shù)和有實力的設(shè)備制造商、服務(wù)運營商進(jìn)行戰(zhàn)略合作，支持中小企業(yè)。

4 獨立機構(gòu)類型或廠商所屬的融資租賃公司要加強與擔(dān)保、信托、產(chǎn)業(yè)基金、銀行及其所

屬的融資租賃公司的合作，多渠道融資，設(shè)計產(chǎn)品組合和接力，分散風(fēng)險、加速周轉(zhuǎn)、

提高盈利。

5 注意完善交易過程中的法律關(guān)系、規(guī)范合同文本。明確交易各方的會計處理和稅收適用

及稅負(fù)籌劃。

6 注意節(jié)能效果如何計量、誰來計量、什么設(shè)備計量、誤差如何調(diào)整等細(xì)節(jié)問題，并以此

確定如何設(shè)計設(shè)備租賃的或有租金收取期限、收取比例以及服務(wù)期限、效益分成期限。

節(jié)能減排是國家的重要產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)展租賃投資是支持節(jié)能減排的重要舉措。希望銀行、融資租賃公司、投資基金及擔(dān)保、信托等相關(guān)機構(gòu)積極關(guān)注和了解目前節(jié)能減排項目的投融資現(xiàn)狀、節(jié)能減排的巨大商機，發(fā)揮銀行資金優(yōu)勢，利用廠商的專業(yè)優(yōu)勢，培育專業(yè)的節(jié)能設(shè)備的融資租賃公司和服務(wù)運營機構(gòu)，支持節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為節(jié)能減排做貢獻(xiàn)！

拋磚引玉、僅供參考！